央行官网12月7日更新数据流露妹妹 自慰，11月末中国官方黄金储备为7296万盎司，较10月末增多16万盎司，这也意味着东说念主民银行时隔半年来初度增持黄金。此前，东说念主民银行已相连6个月暂停增持黄金储备。业内东说念主士分析，11月东说念主民银行规复增持黄金，能够是因为当月特朗普当选好意思国总统，畴昔国外政事、经济步地出现新变化，国外金价有可能在很是长一段期间内易涨难跌，进而促使东说念主民银行规复增持，但接下来东说念主民银行是否络续增持黄金，还有待进一步不雅察。

　　东说念主民银行择机增持

　　黄金储备一直是列国国外储备多元化组成的症雄伟质。本年以来，群众央行和场顶住易市集需求苍劲，推动金价握住攀升并屡立异高。11月末中国东说念主民银行官方黄金储备自4月以来初度增多，超出市集预期。

　　这次中国东说念主民银行增持的黄金约16万盎司，约合4.98吨。

　　谈及增持背后的多方接洽，中信证券首席经济学家明明告诉北京商报记者，一方面，近期在强好意思元冲击下，东说念主民币再次濒临较大的贬值压力，东说念主民银行实时增持黄金，有望缓解东说念主民币贬值压力。

　　另一方面，特朗普行将崇拜赴任新任好意思国总统，其上台之后，逆群众化趋势可能会再度加快，这种环境下，东说念主民银行增持黄金，也有助于增强我国货币策略的生动性。

　　但当今来看，我国国外储备中的黄金储备占比仍相对偏低，东方金诚首席宏不雅分析师王青进一步指出，从优化国外储备结构开赴，东说念主民银行增持黄金是大标的；与此同期，黄金是群众常常罗致的最终支付本领，东说念主民银行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎鼓动东说念主民币国外化程度创造故意条目。

　　国外金价络续高企妹妹 自慰

　　以前半年，东说念主民银行在相连18个月增持后，官方黄金储备鸿沟相连保持不变。市集各人多数合计，东说念主民银行在以前半年暂停增持黄金，主若是黄金价钱高企，东说念主民银行相宜转化增持节拍，有助于约束成本。

　　不外，在东说念主民银行此前暂停增持的半年期间内，其他国度央行仍然连接增持黄金，举例8月，波兰央行增持黄金20.01万盎司。另据寰宇黄金协会数据，10月、11月，印度央行相连两个月增持黄金27吨，其2024年的总购买量达到77吨。

　　从黄金市集价钱走势来看，本年以来，黄金价钱扫数飙升，尤其是在10月底屡次创下历史新高，举例COMEX黄金期货于10月30日最高报2801.8好意思元/盎司，而现货黄金也于10月31日最高报2790.07好意思元/盎司，纷纷窒碍历史高位。

　　不外11月以来，黄金价钱逐渐从高位下调，门径12月8日13时整，现货黄金上升0.04%，报2632.664好意思元/盎司；COMEX黄金期货上升0.25%，报2654.9好意思元/盎司。

　　光大银行金融市集部宏不雅考虑员周茂华指出，本年以来国外黄金价钱波动加重，也一定程度影响东说念主民银行购金热心。

　　在周茂华看来，近期国外黄金波动，主若是好意思国经济数据偏强，好意思联储官员言辞偏向鹰派，好意思债利率和好意思元大幅反弹等影响；黄金投成本人积存渊博赢利盘，加上国外央行购金鸿沟有所放缓等，对近期黄金组成冲击。近期黄金剧烈转化，反应市集对黄金进一步走高投资性价比预期走弱。

　　但将期间线拉长来看，本年以来黄金险些络续呈现颠簸上行态势，黄金也成为群众弘扬最佳的大类金钱之一。明明称，央行增持黄金是推动金价上升的舛错成分，而我国央行是群众央行中最舛错的净买入方之一，这次央行增持黄金，也开释了利好金价进一步上升的信号。

　　万古期内易涨难跌

　　来喜悦众列国中央银行的增持，是国外金价上升的主要推能源之一，中国央行更是其中的最主要力量之一。Wind数据流露，2023年、2024年头于今，东说念主民银行增持黄金的数目区别为266吨、54.5吨，从总量以及频次来说，皆是引颈群众。

　　高盛在名为“买入黄金”的论述中曾指出，到2025年12月，黄金价钱瞻望将达到每盎司3000好意思元。并合计黄金在对冲潜在经济尾部风险方面施展着要道作用，提到好意思国策略变化范围颠倒常常，加强了大量商品在投资组合中的多元化作用。

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　　“金价主要受到群众花样利率水平、群众通胀水平、投资者避险情怀、群众财政支拨和央行购金强度等成分的影响。”明明预测，在群众通胀尚未显豁回落、逆群众化趋势可能再度加快的情况下，后续央行可能进一步购金，这有望复旧金价络续上升。

　　11月国外金价环比有所下行，但仍处于历史高位近邻，且显豁高于5月东说念主民银行暂停增持时的价位。王青分析，11月东说念主民银行规复增持黄金，不排斥当月跟随特朗普当选好意思国总统，畴昔国外政事、经济步地出现新变化，国外金价有可能在很是长一段期间内易涨难跌，进而促使东说念主民银行规复增持，但接下来东说念主民银行是否络续增持黄金，还有待进一步不雅察。

　　另对投资者，周茂华称，当今黄金处于历史较高水平，影响黄金价钱走势不笃定性成分仍然较多，对投资者专科性要求较高，从得当投资角度，投资者需要感性投资、多元化投资组合，主办积存的节拍，况且在意潜在波动风险。

　　周茂华称，近期国外金价大幅波动，市集不对显豁，投资者需在此配景下正经有筹谋。尽管黄金被视作避险金钱，但波动风险仍是存在，投资者应感性投资并构建多元化投资组合，当令转化黄金持有策略。

　　北京商报记者 刘四红 妹妹 自慰

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